福岡 ハウスメーカーのこんな書籍
一九九九年にインターネットブームが巻き起こり、SのS社長がマスコミの英雄となった。
ネットブームの熱狂と爆発はバブル時代の不動産相場の熱狂をほうふつとさせた。
私は不動産相場の盛衰を連想し、ネットバブルの崩壊は予想外に早いと感じ不動産バブル、ネットバブル、これから来るものＡＯＬは買収、合併を含む先端的な経営技術を駆使して一六兆円の時価総額を築いたニューエコノミーの雄である。
そのＡＯＬがオールドエコノミーに急接近を試みたのは、ネットビジネスの限界を自覚したからに違いない、と私は直感した。
私は毎週のようにネットバブルの崩壊が近いという警告を発した。
次に引用した「クラブ９」は、私の一連の警告のいわば仕上げであった。
ネットバブルが本格的に崩壊したのはその後であった。
私がネットバブルの崩壊を誰よりも早く察知することができたのは、不動産相場の歴史的な興廃を見つめてきたからだと思う。
歴史はくり返す。
相場は循環する。
不動産相場の復活はまだ実現していない。
一ネットバブルの光と影九○年代に入るとアメリカで情報通信革命が起こり、インターネットビジネスが急速に発達した。
SのS社長は、アメリカで創業時代のヤフーの投資に成功し、日本で次々にネット企業に出資して一大ネット王国を構築した。
光通信がこれに続き、若い才能が次々にベンチャービジネスを立ち上げた。
同時にこれを支援するベンチャーキャピタルが発達し、世代交代のうねりが産業界の眠りを覚ました。
八○年代は日本が国内総生産や株式の時価総額でアメリカに肉薄し、経済的にも文化的にも最も輝いた時代である。
大都市のスクラップ．アンド・ビルドが進み、東京は世界で最も先端的な建築が集中する近代都市に変身した。
不動産バブルが崩壊すると日本経済は暗黒の九○年代を迎えた。
経済的な困難が深まるにつれて八○年代の栄光は忘却の彼方に去り、地価の高騰は悪夢の記憶となった。
豹変するマスコミ私はS氏といえどもマスコミの手に掛かれば一夜にして不世出の英雄から稀代（きたい）の詐欺師に陥れられると予言した。
八○年代のバブル期に英雄となったリクルートの江副氏や、野村証券の田淵氏や住友銀行の磯田氏は、バブルが崩壊すると一転してその剛腕の影に犯罪があると非難された。
孫氏もまた不動産バブル期の英雄たちと同様に、マスコミの寵児となったゆえにマスコミの報復を受けると私は感じた。
英雄は超人的な行動力によって賞賛を集める。
賞賛は羨望へ、羨望は嫉妬へ、嫉妬は憎悪へと変わる。
二○○○年代は、S、と光通信の暴騰で幕を開けた。
人気は沸騰し、二年間に株価は二○倍に大暴騰した。
三月に入るとネットバブルの大崩壊が始まった。
アメリカではグリーンスパンＦＲＢ議長が根拠なき熱狂を指摘すると、その顔色を読んで金利と株価が反応する。
グリーンスパンと金融市場の間にはあうんの呼吸がある。
日本の不幸は相場を知り尽くした日銀総裁や政治家やエコノミストを持たなかったところにある。
八○年代の日本の好況は地価の暴騰、すなわち資産インフレがもたらした。
九○年代の不況は地価の暴落、すなわち資産デフレが原因となった。
バブルの功を忘れて罪の責任ばかりを追及されたために、政府は地価が大暴落したにもかかわらず地価抑制策を継続し、財政政策一本槍で景気をてこ入れしようとした。
一○○兆円の財政投融資をばらまいても地価が二○○兆円下がれば、景気は底割れする。
地価が一○分の一に暴落すれば銀行の正常債権が不良債権に変わる。
地価を梃子に処され、ヨ−ロッパを制覇したナポレオンはヒ素を盛られた。
英雄たちは移り気な世論にほんろうされたのである。
聖域を越えた熱狂日債銀とナスダックジャパンは公的機関である。
金融監督庁と大蔵省が公的機関をSや孫氏個人が支配することを認めたのは間違いだと、私は再三指摘した。
私はまた、それらの組織の取締役候補に名前を連ねた財界人は軽薄だ、とも指摘なければゼネコンは救われない。
資本主義社会では緩やかな資産インフレが新たな成長へのインパクトとなる。
バブルの功績を評価しなければ、日本経済は正常に機能しない。
大証券のレポートを「まるでＳＦ小説ではないか」と私は批判したが、各社の目標株価はわずか二ヶ月で八万円から四○万円へ次々にはね上がった。
投信は競ってSグループの株式を組み入れた。
「投信はすでに袋にした。
私の常識は熱狂した人々の耳には届かなかった。
株価が暴落した現在であれば、その意味は理解されやすいだろう。
Sは三○○○億円の増資案を撤回したが、資金需要は残った。
傘下の企業の株価も皆暴落した。
こうなるとSは資金を日債銀から取り入れたいと思うだろう。
或いは傘下の企業を甘い審査で早期にナスダックジャパンに上場させたいという誘惑に駆られるだろう。
私は現実に孫氏が公私混同を行うとは思わないが、Sは、金融監督庁が日債銀の買収を認めた日に史上最高値を付けた。
孫氏に与えた一連の特権がネットバブルをあおったことは明らかである。
孫氏は聖域を越えた。
それゆえ孫氏はネット教の教祖となり、人々の熱狂は賞賛に変わった。
ネットバブルは日本の伝統的な土地本位の金融システムに風穴を開けた。
憎悪のあまり、もう一つの功績を見落としてはいけない。
ネット企業は空前の高株価を実現し、巨額の自己資本を調達して、余った資金を後発のネットベンチャーに投資したから、インターネット業界では自己資本経営が常識となった。
ベンチャーキャピタルが発達し、マザーズやナスダックジャパンが誕生して、新興企業の上場のチャンスが大きく広がった。
アメリカでは企業は銀行借り入れではなく、自己資本で経営するのが当たり前だから、ベンチャー企業に投資するベンチャーキャピタルが発達した。
ベンチャー企業の株価は一株一セント（一円）から始まる。
一セントで買った株が上場して五ドル（五○○円）になれば五○○倍の儲けとなる。
上場しても株価が四○○ドルを超えれば分割するから、どんな人気株でも五万円以下で買える。
日本のベンチャー企業は株価が高すぎる。
一○○○万円単位でないと買えない株に投資家責任は問えないと私は思う。
資本主義社会ではゆるやかな資産インフレが経済成長の必要条件である。
アメリカでは九○年代の後半に株式の時価総額が年々二○○兆円ベースで増加を続け、消費と投資の拡大をけん引した。
インフレ率が生産性を上回ればバブルを誘発する。
バブルが崩壊すれば恐慌が起こる。
恐慌を未然に防ぐためにグリーンスパンＦＲＢ議長は公定歩合を五度引き上げた。
「根拠無き熱狂」を断固として阻止するグリーンスパン議長の決意を見て、万年強気の株式市場から超強気論が消えた。
アメリカでは大統領も財務長官もＦＲＢ議長もエコノミストも株価を重視する。
株式はアメリカ人共通の財産だからである。
日本人共通の財産は土地である。
その地価が大暴騰し、大暴落したのは政府に相不動産バブルとネットバブルにおける財投は焼け石に水その結果、九○年代に日本の不動産は一○○○兆円も大暴落した。
地価の暴落を食い止めなければ、これからも銀行の不良債権はどんどん増えて、どんな優良銀行でも倒産する。
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